中国経済～その6 不動産の続き

中国の不動産バブルについては、懸念する方も多いと思いますので（私ももちろんその一人ですが）もう一つレポートをご紹介しておきます。

大和総研「中国の不動産価格高騰はバブルなのか？」

こちらは、米日中の3カ国の不動産の長期価格推移を、名目ＧＤＰとの相関性で分析しています。
非常にわかりやすく見えましたのでご紹介しておきます。

まずは、米国
サブプライムバブル辺りで、急に上昇していることがわかります。
またこの推計値を信用するのであれば、現在は逆にオーバーシュート気味とも言えそうです。

次に、日本
日本の場合にも不動産がバブルだったのか？
といえば、この推計によると名目ＧＤＰも大きく伸びていたので一概にはバブルとは言えない事になる。

ただし、この20年の推移をみると、そもそもの回帰線が異なっていたのではないか？
という推論も成り立つ

最後に中国
確かに直近の2008年～2009年の直線はバブルに見えるが、長期的にみるとむしろ2008年がオーバーシュート気味に下落した反動のようにも見える。

今後、ＲＥＩＴの普及などで中国にも合理的な不動産価格が根付く公算が高い

さいごにマーシャルのk（マネーサプライ÷名目GDP）からみる不動産価格
こちらもトレンドから大きく上方かい離した場合には、不動産価格にも影響が大きいのではないかと推察している。

但し、日本の1990年～2005年までは、常にトレンドを上回っているが、不動産市場にはあまり影響を与えていないことから、どこまで信用するかは疑問に感じる